北京股票配资公司:杭州股票配资平台-全线大涨！这一金属也火了 后市如何？

　　2025年是有色金属投资大年 ，作为工业金属大户的电解铝也没有缺席 。

　　12月5日
，A股电解铝板块全线大涨
。闽发铝业涨停，中孚实业、宏创控股 、南山铝业等9只股票涨幅超过5%。

　　机构认为 ，基于国内电解铝已经进入到弱供给
、高利润、低资本开支的阶段
，上市公司拥有了分红的能力，且分红意愿在提升 ，板块股息率可观；供应的刚性 、库存的低位，使得价格弱消费周期有抗跌的能力
，在强消费周期有更好的向上弹性，是攻防兼备的板块 。

　　铝板块全线大涨

　　上周末 ，A股铝板块全线大涨
，闽发铝业涨停，中孚实业
、宏创控股、南山铝业等9只股票涨幅超过5%
。

　　年内来看 ，涨幅最大的中孚实业年内已经上涨183.04%
，云铝股份 、宏创控股等个股年内涨幅也超过100%。

　　良好的业绩是相关个股上涨的最大底气 。Wind数据显示，截至12月5日 ，沪铝主力合约价格已经超过22000元/吨。另一方面
，作为电解铝核心原材料之一的氧化铝价格却持续下行
。氧化铝主力合约的价格在年内下跌了将近50%，最新价格已经来到了2580元/吨 ，大幅降低了电解铝产业的经营成本。

　　东吴证券测算
，随着海外矿石的进一步增产，以及国内氧化铝产能完成结构性转变 ，电解铝产业端利润从上游氧化铝向冶炼端转移 。随着铝价中枢的上移，截至2025年11月
，我国电解铝行业吨盈利水平已突破4500—5000元
。

　　部分上市公司的三季报也体现了行业经营境遇的好转。云铝股份三季报显示，公司前三季度实现营业总收入为440.72亿元 ，较去年同报告期营业总收入增加48.86亿元
，同比上涨12.47% 。归母净利润为43.98亿元，较去年同报告期归母净利润增加5.78亿元 ，同比上涨15.14%
。经营活动现金净流入为69.77亿元
，较去年同报告期经营活动现金净流入增加14.04亿元，同比上涨25.19%。

　　据SMM调研 ，11月国内铝下游加工龙头企业开工率震荡下滑
，行业逐渐从旺季转向淡季，但消费表现仍有韧性 。

　　五矿期货认为 ，受中美贸易缓和、美联储降息预期等宏观利好推动
，有色金属氛围持续偏暖
。基本面看，当前国内铝锭库存震荡去化 ，美国现货铝溢价维持高位，LME铝锭库存延续减少态势
，且库存绝对水平处于相对低位，叠加供应扰动
、下游开工率偏稳 ，以及铜价上涨
，铝价仍有进一步走强的可能。

　　机构看好投资机会

　　机构对于2026年铝行业仍然维持比较乐观的态度 。中原证券指出，在供给端 ，国内产能受限于4500万吨的“天花板 ”约束
，运行产能已处于高位，新增产能极为有限；海外产能虽有一定规划 ，但投产进度普遍缓慢
。需求端则展现出结构性韧性。在供应刚性、库存低位以及成本支撑的共同作用下
，电解铝价格预计易涨难跌，行业有望延续较高景气度 。

　　中原证券预计 ，2026年电解铝平均价格水平在2.2万元/吨左右。同时随着电解铝企业盈利能力不断增强
，公司纷纷提高分红比例，股息率在不断提升 ，板块具有红利属性
。

　　中信建投对于铝行业也表现出非常积极的态度。该券商展望2026年铝行业时表示，2026—2028年
，全球铝供需平衡量分别为7.6万吨 、-34.4万吨
、32.6万吨 。由于电解铝供应处于满产和超产状态才勉强构筑全球供需平衡，供应严重失去弹性 ，利润－供应－价格的循环失效
，行业利润可以继续扩张，直到新的供应能涌出与消费适配的量
。

　　鉴于此 ，中信建投将2026—2028年铝行业利润调高至5000元/吨、5500元/吨 、6000元/吨
，对应铝价21500元/吨
、22000元/吨、22500元/吨。若作为高耗能的电解铝电力供应被挤出，或出现存量市场生产中断 ，价格存在加速冲高可能 。另外
，俄罗斯若被取消制裁，铝锭将以市场化的方式进入中国 ，会驱动内外价差收敛
，国内铝价要补涨
。

　　中信建投表示，基于国内电解铝已经进入到弱供给 、高利润
、低资本开支的阶段 ，上市公司拥有了分红的能力，且分红意愿在提升
，板块股息率可观；供应的刚性、库存的低位，使得价格弱消费周期有抗跌的能力 ，在强消费周期有更好的向上弹性
，是攻防兼备的板块。